港交所（00388）旗下倫敦金屬交易所（London Metal Exchange，簡稱LME），原定在内地建立商品交割倉庫的計劃一直未能實現。久攻中國市場無果的情況下，亦迫使港交所行政總裁李小加改變策略，決定擱置在内地設立倉庫的計劃，轉爲在内地發展商品現貨業務。

    轉戰商品現貨業務

    李小加在倫敦接受路透訪問時提到，爲了與内地監管機構繼續保持良好關系，加上已有另一更全盤計劃，故擱置在内地建立商品交割倉庫的計劃。他認爲，建倉隻是個「很微小的事情，故有意地先放在一旁」，主要因現時已另有計劃，日後将主力發展商品現貨業務，并有機會與包括上海期貨交易所等國内本土的商品交易所組成合資公司，共同發展。然而，李小加未有進一步闡釋如何落實發展商品現貨業務，據悉，有關方案屬于港交所未來3年戰略規劃一部分，預計最遲明年初會有進一步細節公布。

    雖然李小加認爲建立倉庫隻屬一件小事，但港交所于2012年以逾160億元收購LME後，一直銳意在中國設立倉庫，擴大在全球的倉儲網絡。港交所更于2013年公布的《戰略規劃2013-2015》中，列寫要把「LME的倉庫網絡擴充至内地」。現時LME在亞洲區主要包括日本、新加坡、南韓、馬來西亞及台灣，共設有9個交割倉庫，唯獨仍欠中國。

    不過，中證監的《關于進一步加強商品期貨實物交割監管工作的通知》，早已明文規定禁止境外機構設立期貨交割倉庫；再者，有從事商品業務的人士指出，由于上海期貨交易所忌憚LME落戶中國将會搶生意而大加反對；同時，早前有傳國家外匯管理局擔心LME有更多交易時，有機會加劇人民币外流，以緻LME在中國建立倉庫始終未能成事。

    李小加不贊成續放水

    截至今年上半年，LME爲港交所貢獻約12.5億元的收入，占總收入約一成八。有外資分析員表示，擱置在内地建立倉庫，對LME的亞洲部署必然有影響，但現時仍有待港交所交代發展商品現貨業務的細節，始能進一步作出評估。

    另外，對于内地經濟有所放緩，李小加認爲，中國過去8年肩負了環球經濟增長一半的責任，但也同時令中國帶來不少問題，并指現時中國或更需要趁機作結構性改革，不應隻爲迎合外界的期待，不斷推出「放水」等刺激經濟措施，他說：「外人或想中國繼續向金融系統注入資金，這種刺激會令人感覺良好，但我認爲中國最好别這樣做。」至于内地救市措施，李小加強調，要穩定市場，出手救市就變得必要，但明白到國際市場感到部分救市措施出手或過重。